原油：

　　（钟美燕
，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周一地缘风险骤然升温，油价大幅上涨 ，WTI 8月合约收盘上涨6.73美元至78.14美元/桶
，涨幅9.42%
。布伦特9月合约收盘上涨7.29美元至83.30美元/桶，涨幅9.59%。SC2608以500.3元/桶收盘 ，上涨29.2元/桶
，涨幅6.20% 。美国宣布将从15日凌晨4点起封锁伊朗港口，特朗普称将恢复“封锁伊朗
”行动 ，将就所有货物运输收取20%的费用
。封锁适用于所有船舶
，无论其悬挂何种国旗。封锁范围涵盖伊朗全境海岸线，包括但不限于伊朗港口及石油码头 。封锁行动不会阻碍中立船只经由霍尔木兹海峡前往非伊朗目的地 ，或从非伊朗目的地驶离的过境通行
。人道主义物资运输将获准通行
，但须接受检查。航运数据显示，过去一天内 ，通过霍尔木兹海峡的油轮数量降至两个月来的最低水平，美国与伊朗再度互袭
，加之船只遇袭，加剧安全担忧 。伊朗石油销售进展缓慢 ，独立炼油商已转向采购费用 更低的伊拉克、阿联酋和卡塔尔原油
。随着地缘升温
，原油再度计价，同时市场预期地缘冲突的烈度上升 ，油价整体呈现偏强运行的格局。

　　燃料油：

　　（杜冰沁
，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2609收涨4.59% ，报3279元/吨；低硫燃料油主力合约LU2609收涨2.32%
，报4150元/吨 。低硫方面，市场预计在7月下半旬开始将有更多套利船货到港 ，同时下游船用燃料需求表现疲软
，亚洲低硫市场结构有走弱预期
。高硫方面，中东局势反复可能抑制其高硫出口的恢复 ，而夏季发电高峰期的需求或为基本面提供一定支撑。近期美伊冲突再起，FU和LU跟随油价大幅反弹之后稍有回落
，近来 油品市场对于地缘消息的反应仍相对克制，预计燃料油绝对费用 反弹高度有限 ，相对强弱方面
，随着未来几周低硫供应紧张的缓解以及当下高硫供应暂时受阻，后期LU-FU价差或出现回落 。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所沥青主力合约BU2609收涨1.48%，报3832元/吨。近期美伊冲突再起 ，油价大幅反弹之后稍有回落
，但此前一向强势的BU反而盘面表现偏弱
。主要原因在于部分炼厂（尤其是华南地区）供应增量明显，对盘面有一定压制 ，叠加需求端受大范围强降雨影响表现低迷。后期随着原料逐渐到港
，炼厂供应恢复速度会进一步加快，短期基差仍维持高位 ，等待现货资源逐渐释放后基差的修复；而7月随着台风天气频繁来袭，雨季持续抑制下游需求 。短期预计BU维持震荡偏弱运行
，等待成本端或供应端的进一步驱动
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周一 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨5元/吨至16910元/吨
，NR主力下跌50元/吨至14685元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨335元/吨至12990元/吨。昨日上海全乳胶17100（+0） ，全乳-RU2609价差185（-110）
，人民币混合16700（+0），人混-RU2609价差-215（-110） ，BR9000齐鲁现货12600（+50）
，BR9000-BR主力-280（-330） 。马来西亚2026年5月天胶出口量同比降20%至28，741吨 ，环比降23.1%
。5月可监控天胶总产量为20
，198吨，同比降16.7% ，环比则增9.1%。5月马来西亚天然橡胶库存为122，658吨
，环比降6.2% 。短期国内外产区有降雨扰动，原料费用 小幅提振 ，不改旺产季季节性增产
，需求侧承压，轮胎企业按需补库 ，库存去化受阻
，预计短期胶价窄幅震荡
。关注产区上量情况。中东地区局势走向仍存不确定性，场内对原油担忧情绪仍在 ，市场看涨心态浓厚
，丁二烯橡胶费用 偏强震荡 。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在5612元/吨 ，收涨0.94%；现货报盘升水09合约264元/吨
。EG2605昨日收盘在4359元/吨
，收涨3.74%，基差增加39元/吨至209元/吨 ，现货报价4526元/吨。PX期货主力合约605收盘在7840元/吨，收涨1.27% 。现货商谈费用 为1029美元/吨
，折人民币费用 8062元/吨，基差走扩35元/吨至214元/吨。江浙涤丝产销高低分化 ，平均产销估算在8成偏上
。山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置近日起按计划逐步停车检修
，预计时长20天偏上，该装置此前维持满负荷运行。7.13华东部分主港地区MEG港口库存约在42.9万吨附近 ，环比上期下降5.2万吨 。美伊冲突再起
，相互打击节奏加快，海峡通行风险加剧
。PX供需双弱 ，PX和PTA开工负荷均降至低位
，PX端维持去库格局，预计PX费用 跟随成本震荡。PTA负荷低位震荡 ，聚酯开工小幅反弹
，终端需求改善持续性较差，涤丝产销逢涨放量 ，供需格局维持去库，预计短期内PTA现货费用 跟随成本端震荡 。国内合成气制检修存在推迟
，乙二醇产量下滑，进口供应增量不及预期 ，7月乙二醇去库幅度较大
，后续原油市场表现平稳后乙二醇市场可适度反弹修复
。关注中东冲突情况。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一 ，太仓现货费用 2647元/吨
，内蒙古北线费用 在2155元/吨，CFR中国费用 在300-304美元/吨 ，CFR东南亚费用 在417-422美元/吨 。下游方面
，山东地区甲醛费用 1210元/吨，江苏地区醋酸价3000-3070元/吨 ，山东地区MTBE费用 6225元/吨
。供应端
，国内供应将逐步下降，而海外供应随着伊朗装置复产和海峡的通行将逐步增加。需求端 ，江浙地区MTO装置开工偏低 。综合来看，外轮到港预计稳步回升
，出口套利驱动逐步减弱，江浙MTO装置负荷偏低 ，港口库存或逐步企稳回升
，短期美伊局势反复将使市场波动增加，建议投资者控制风险
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一
，华东拉丝主流在8500-8650元/吨，油制PP毛利525.85元/吨 ，煤制PP生产毛利1257.4元/吨
，甲醇制PP生产毛利44元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-236.15元/吨 ，外采丙烯制PP生产毛利-363.5元/吨。PE方面
，HDPE薄膜费用 在8410元/吨，LDPE薄膜费用 在9979元/吨 ，LLDPE薄膜费用 在7955元/吨 。利润端，油制聚乙烯市场毛利为-269元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为782元/吨。供应方面
，近期检修仍偏多，随着海峡的通行后运出的原油逐步到港 ，后续产量将缓慢增长
。需求方面
，受淡季影响，下游开工保持低位 ，订单持续性不强。综合来看
，供应边际企稳回升，需求较弱 ，聚烯烃驱动不强
，短期美伊局势反复将使市场波动增加，建议投资者控制风险 。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周一
，华东PVC市场费用 上调，电石法5型料4420-4600元/吨 ，乙烯法主流借鉴 4650-4950元/吨；华北PVC市场费用 上调，电石法5型料主流借鉴 4450-4530元/吨左右
，乙烯料主流考4670-4950元/吨；华南PPVC市场费用 上调，电石法5型料主流借鉴 4630-4690元/吨左右 ，乙烯法主流借鉴 4780-5000元/吨
。综合来看
，PVC当前综合亏损加剧，产量短期不会有明显增加 ，但国内需求处于淡季
，同时出口增量不多，去库速度仍受限 ，PVC在化工板块弹性较低。

　　尿素：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货市场多数地区费用 继续下调，河北 、江苏地区费用 分别下调20元/吨至1810元/吨
、1790元/吨 ，河南、安徽地区费用 分别下调10元/吨至1770元/吨 、1820元/吨
，山东
、山西地区费用 暂时稳定 。基本面来看，尿素供应水平再次回升 ，昨日行业日产量21.94万吨，日环比增加0.42万吨
，重回22万吨附近高位
。需求情绪再度转弱，昨日主流地区平均产销率回落至22% ，各区域产销率走势分化明显
，低成交地区产销仅有5%，高成交地区产销也不足50% ，追肥需求释放力度有限
，市场成交氛围偏弱。短期出口费用 方面消息对市场仍存扰动，但除此之外市场暂无其他新增驱动 。中长期来看随着出口节奏预期加快 ，国内中上游货源压力有望阶段性缓解
，盘面阶段性底部特征明显，但当前上涨驱动不足 ，建议仍以底部坚挺震荡趋势对待
。后续关注出口节奏及出口订单情况能否带动期价小幅反弹
，另需关注国内需求力度、世界 市场费用 变化及宏观情绪变化。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货市场主流地区报价暂时维稳 ，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提费用 1048元/吨
，日环比跌21元/吨 。基本面来看，供应水平再度明显下降 ，昨日行业开工率77.78%
，日环比下降2.97个百分点，前期检修装置尚未完全恢复 ，另有部分装置进入检修
，纯碱供应压力阶段性缓解
。需求端表现疲弱，重碱下游玻璃行业产能低位稳定 ，但后续湖北地区玻璃产线改产情况或将对重碱需求有阶段性影响。采购力度较为有限
，中下游难以出现大规模囤货现象 。整体来看，纯碱供应阶段性下降给市场带来一定支撑 ，但需求端弱势不改
，基本面改善力度有限。期货盘面对供应端扰动暂未计价，盘面大幅下行 ，在无新增强驱动的情况下期货费用 走势依旧偏弱，关注纯碱装置开工变化 、下游产能变化
、宏观情绪变化及商品市场相关品种走势
。 

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场均价维持1101元/吨，日环比持平。供应端日熔量继续维持14.6万吨/天 ，后续供应端最大的变量在于湖北地区石油焦产线改产节奏
，届时对供应和成本的实际影响需密切关注 。需求端跟进情绪分化，昨日主流地区产销率低端在80%附近 ，高端在100%附近
。当前中上游玻璃库存去化速度缓慢
，后续厂家及贸易商仍有让利出货动能。另需关注南方暴雨及梅雨天气对玻璃出货节奏及运输的实质影响，不排除中上游货源压力进一步提升的可能性 。整体来看 ，短期玻璃市场仍无利好因素支撑
，后续供应端虽有改产题材发酵预期，但在需求回落力度更大的拖累下 ，玻璃期货费用 偏弱状态难改
。关注玻璃需求力度、在产产能变化 、宏观政策动态及商品市场相关品种走势。

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