财联社7月24日讯（记者 曹韵仪）今日央行公告称，为更好匹配银行体系短期流动性需求 ，将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作 ，采用固定利率 、数量招标。7月29日至7月31日每天 开展6000亿元，8月3日开展3000亿元 。
专家认为 ，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持 ，隔夜逆回购延续固定利率 、数量招标的模式，未公布中标利率 。“显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用，而非费用 调控作用。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率 。”
央行将开展4次隔夜逆回购 支持月末流动性
中信证券首席经济学家明明表示 ，本次隔夜逆回购操作和6月类似 ，选取 提前“预告 ”操作的方式；此外，隔夜逆回购延续固定利率、数量招标的模式 ，且并未公布中标利率 。可见 ，本次隔夜逆回购操作属于月末流动性支持。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，央行此前于7月15日宣布 ，“研究逐步增加隔夜逆回购的操作频率 ，并和市场做好沟通。 ”7月末前后隔夜逆回购操作频率较6月末增加1倍，央行较早做了提前沟通 ，符合预期 。这意味着7月末DR001波动性会受到更有力地控制 ，从而促进短端利率在政策利率附近平稳运行 。
“8月3日开展一次隔夜逆回购，主要原因是当天是周一 ，会有较大规模7天期逆回购集中到期。之前面对这种短期资金需求 ，央行主要通过开展7天期逆回购对冲；本次改用隔夜逆回购，可以提高流动性管理效率，降低金融机构成本 ，也能避免流动性淤积 。”王青表示 。
“8月3日仍然选取 3000亿元的投放 ，或为了避免当日7天逆回购集中到期对资金市场和债市形成太大冲击。 ”明明表示 。
“本次宣布7月末前后开展4次隔夜逆回购，仍然只宣布了数量 ，未宣布操作利率水平 ，显示当前隔夜逆回购主要承担短期流动性调节作用，而非费用 调控作用 。当前的主要政策利率仍然是央行7天期逆回购操作利率。 ”王青认为 。
预防未来资金压力 央行呵护意图明显
王青对财联社记者表示 ，7月是税收大月 。“当前资金利率已升至政策利率附近 ，综合考虑经济基本面以及政策走向，下面 资金利率将以稳为主 ，上行空间也不大。”王青表示 。
明明认为 ，总体来看，本次隔夜逆回购操作公告体现了对于流动性市场的呵护态度 。虽然当下资金面相对平稳 ，但隔夜逆回购呵护力度不减 ，也可能是前瞻性对冲未来潜在资金压力对市场预期影响。
兴业证券刘郁认为，税期前央行便已开始连续大额投放逆回购，叠加7月中长期资金恢复超额投放 ，或也意味着此前资金面自发宽松的格局逐渐被打破 ，市场对央行流动性投放的依赖性明显提升。她认为，央行或有意愿将DR001控制在1.35%-1.40%合意区间内 ，预计税期扰动消退后 ，隔夜利率或逐步往区间下沿靠近 。
此前，中国人民银行新闻副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示 ，下半年人民银行将增强货币政策的前瞻性 、灵活性 、针对性 ，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，强化逆周期和跨周期调节 ，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场平稳运行创造适宜的货币金融环境 。
“人民银行会根据流动性管理需要 ，适当选取 并合理搭配这些工具，保持流动性充裕 ，引导社会融资规模、货币供应量增长 ，同经济增长费用 总水平预期目标相匹配。”邹澜指出 。
