自美伊战争爆发以来，沙特将原油出口重心转移至本国红海沿岸港口 ，以此绕开霍尔木兹海峡 ，经由曼德海峡向亚洲客户运油 。但眼下胡塞武装持续发动袭击，近几日多艘沙特油轮遇袭，这条替代航线随时可能被切断 。沙特被迫将更多原油改道 ，走航程更长 、成本更高 、运输流程更复杂的埃及苏伊士运河 ，甚至绕行非洲南端。
船舶追踪机构沃泰克萨的数据显示：本周至少四艘满载沙特原油的油轮，在抵达红海南端曼德海峡前紧急调转航向北上 ，驶向苏伊士运河；同时沙特开始增加埃及地中海港口原油装船配额。
7月前三周 ，经苏伊士运河海运原油量创下两年半新高；配套平行管道苏麦德管道原油输送量环比上涨50% 。
数月战事迫使产油国、贸易商、船东放弃传统航线，不断选取 成本更高的绕行线路 ，全球原油流通格局持续重构 。分析师警告 ，中东航运风险若持续发酵，世界 油价将大幅突破每桶100美元 ，加剧全球通胀 ，本就脆弱的世界经济将承受更大压力。
苏伊士航线同样无法脱离冲突威胁 。知情人士透露，伊朗革命卫队高层近日放出狠话：若美国加大打击力度或筹划地面入侵 ，伊朗将封锁曼德海峡及红海航道 ，并针对性袭击过往商船 。沙特 、埃及多方斡旋，仍未能说服伊朗扶持的也门胡塞武装收手。
欧亚集团伊朗与能源高级分析师Gregory Brew表示：“沙特原油虽能从红海出口，但这条航线去往亚洲市场的航程大幅拉长 、运输成本飙升 ，直接给世界 油价带来上行压力 。”
沙特媒体周五报道 ，一艘沙特籍油轮在红海遇袭 。沙特军方随即对荷台达港周边胡塞武装据点发动反击空袭。本周早些时候，沙特南部海域一艘油轮遭不明弹药击中起火 ，胡塞武装宣称使用导弹与无人机袭击两艘沙特籍船舶 。
周四 ，特朗普总统发出警告：若胡塞武装持续袭击商船，其武装力量及伊朗都将遭受“大规模军事打击 ” 。美军周四晚间开启连续第13晚对伊朗空袭 ，打击目标包含军事指挥中心、无人机仓库及海上作战设施。
当前全球能源市场遭遇双重航运冲击：霍尔木兹海峡原油流通近乎停滞 ，乌克兰又持续袭击俄罗斯原油基础设施 。长期战事耗尽市场原油缓冲库存，油价因供应中断风险急剧走高 。周五布伦特原油期货费用 交投于97美元/桶 ，周四盘中一度突破100美元。
Brew认为 ，战事延续将支撑油价站稳百元关口。高盛分析师本周发布报告称，油价或冲高至120美元 。
加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品主管Helima Croft表示 ，若胡塞武装袭击持续 ，红海原油运输量将显著下滑，彻底扭转市场“总能找到替代运输方案 ”的乐观预期 。
胡塞武装的军事威胁，直接废掉了沙特赖以稳定原油出口 、抑制全球油价暴涨的缓冲通道。
能源询问 机构能源维度地缘政治主管Richard Bronze介绍：冲突爆发后 ，沙特启用东西输油管道 ，将红海港口日原油输出量从70万—100万桶提升至490万桶，约占全球原油总供给的5%；其中每天 约350万桶原油经曼德海峡发往亚洲买家 。
一旦南部曼德航线彻底丧失通航安全 ，沙特仅剩北部埃及航线可选 ，但苏伊士运河只能作为补充方案，无法完全替代曼德海峡 。原油需先运至埃及港口 ，受制于运河水深限制分流转运 ，再向西穿越地中海 、直布罗陀海峡、绕行好望角才能抵达亚洲，额外航程大幅推高运费与保险费 ，船舶占用周期拉长 ，货物交付延迟数周。
渣打银行指出，相比长途原油运输主力超大型油轮 ，运输柴油 、航空煤油的成品油轮对苏伊士运河依赖度更高 ，成品油市场抗风险能力更弱 。叠加乌克兰持续袭击俄罗斯炼油厂，全球燃油费用 本就处于高位，进一步加剧风险 。
本轮航运危机充分暴露中东能源咽喉通道替代方案的局限性：即便地理上存在备选航线 ，区域地缘阵营博弈仍能切断运输命脉。
